东吴证券股份有限公司曾朵红,郭亚男,徐铖嵘近期对隆基绿能进行揣测并发布了揣测论说《价钱波动出货削弱，全体盈利承压》，本论说对隆基绿能给出买入评级，现时股价为18.76元。

隆基绿能(601012)　　投资重心　　一体化组件龙头，打造各异化竞争上风。公司立足光伏行业20余年，聚焦科技翻新，舒服筹谋，形成一体化和大家化产能布局，遵循BC技艺升级迭代，打造各异化竞争上风。2023年营收1294.98亿，同增0.39%；归母净利润107.51亿，同降27.4%；扣非归母净利润108.34亿，同降24.84%。　　价钱波动出货削弱，全体盈利承压。2023年公司硅片出货125.42GW（外售53.79GW），同比增长47.45%，麇集九年单晶硅片大家出货量第一；电板对外售售5.90GW；组件出货67.52GW（外售66.44GW），同比增长44.40%。HPBC出货5.95gw；受2023H2产业降价影响，HPBC盈利随现货波动、暂不足PERC。2024Q1硅片出货26.74GW(外售12.43GW)，同增12.26%，盈利亏本；电板外售1.51GW；组件出货12.89GW（外售12.84GW，HPBC出货4.75GW），同增16.55%。2024Q1因行业价钱下行、计提存货减值26.49亿及固定钞票减值1.52亿。行业廉价竞标态势下公司采取相对保守的价钱策略，变成出货削弱。　　大家化产能布局，新技艺积极储备。罢休2023年末公司硅片/电板/组件产能170/80/120GW，马来西亚2.8GW组件、越南3.35GW电板等步地依期逐步投产，马来西亚6.6GW硅棒步地诞生有序股东。新技艺上：新勾引泰睿硅片接管全新TRCz拉晶工艺，大幅升迁硅片电阻率均匀性，公司瞻望2024Q2导入量产；公司创造背构兵晶硅异质结太阳电板（HBC）效果27.09%和晶硅-钙钛矿叠层电板效果33.9%双料冠军纪录，同期勾引HPBC二代（功率高TPC5%以上）推披缁具。氢能方面，发布ALK Hi1系列新品，制氢直流电耗降至4.0kwh/Nm3，并推出业内首家单槽3000Nm3/h碱性电解槽。　　在手现款有余，筹谋性现款承压。2023年时间用度同增42%至80.36亿，时间用度率飞腾2.71pct至6.21%，主要系筹谋规模扩大、职工东谈主数增多导致处罚用度飞腾。23年筹谋现款净流入81.17亿，同降66.69%；2024Q1筹谋性现款流出48.89亿，环增36亿，竞争加重，筹谋性现款有所承压。　　盈利预测与投资评级：基于行业竞争加重，全产业链盈利承压，咱们下调公司2024-2025年盈利预测、新增2026年盈利预测，瞻望2024-2026年归母净利润35/60/85亿元（24-25年前值为130/151亿元），同比-68%/73%/42%，对应现时PE41/24/17倍，推敲到公司行业龙头地位，何况新技艺储备有余，咱们保管“买入”评级。　　风险教唆：战略不足预期，竞争加重。

证券之星数据中心凭据近三年发布的研报数据策动，中信建投证券任佳玮揣测员团队对该股揣测较为深化，近三年预测准确度均值为75.35%，其预测2024年度包摄净利润为盈利30.67亿，凭据现价换算的预测PE为46.9。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有22家机构给出评级，买入评级16家，增合手评级6家；往时90天内机构看法均价为41.23。

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