千万年薪CEO张宇晨没能提拔周黑鸭，首创东谈主周敷裕从头出山j9九游会官方，走到台前。但面对疾速决骤的敌手，深陷事迹泥淖和“高价”风云的中国“鸭王”，又有几成胜算呢？
作家 | 王言
主编 | 苏淮
]article_adlist-->退居幕后多年，周黑鸭（01458.HK）首创东谈主周敷裕从头走上台前。
6月12日晚，“中国鸭王”周黑鸭晓示了一系列筹商行政总裁、奉行董事的东谈主事变动，其中最引东谈主注宗旨是，张宇晨因个东谈主发展原因辞任行政总裁，由周黑鸭首创东谈主、公司董事长周敷裕兼任。
一般来说，上市公司董事长与行政总裁使命应有分裂，不应由一东谈主同期担任，但周敷裕仍是接受“一肩挑”。
周黑鸭在公告中证实称，现在公司正处于蹙迫的政策变革工夫，由首创东谈主兼任董事长及行政总裁的变装，可有劲鼓动集团要津策略落实，确保在鼓动弥远政策方面的贯彻指引，并进一步优化本集团运营效果，普及本集团计议质料。
千万年薪CEO难救中国 “鸭王”
1997年，小学毕业的重庆东谈主周敷裕，在武汉一菜市集靠卖怪味鸭起家。2006年，他创办了周黑鸭。
2016年11月11日，周黑鸭登陆港交所，市值达到155亿港元，成为其时名副其实的“鸭王”，诞生了鸭脖造富的听说。
但“鸭王”的位置并不好坐。绝味食物（603517.SH）、煌上煌（002695.SZ）的加快膨大，以及卤味新势力的崛起，齐在恫吓周黑鸭的地位。
财报数据披露，2018年，周黑鸭杀青营收32.12亿元（东谈主民币，如无极端注明，下同），同比下降1.14%；净利润5.4亿元，同比下降近30%。
与“鸭王”的大步倒退比较，敌手们却在沿路决骤上前。这一年，绝味食物净利润达到6.4亿元，初度卓著周黑鸭；煌上煌营收、净利润为19亿元、1.7亿元，涨幅均进步20%。
面对束缚下滑的事迹，周黑鸭积极自救。2019年，周敷裕晓示公司运转“第三次创业”，并邀请宝洁前高管张宇晨加盟。
加入周黑鸭后，张宇晨先是担任常务副总裁，之后又升任总裁。在周黑鸭的5年间，张宇晨的薪资也有较大幅度疗养：2019年入职时年薪为171万元；2020年上升至670万元；2022年达到近1300万元；2023年，降至约870万元。比较“打工天子”张宇晨，首创东谈主周敷裕2023年从周黑鸭得到的总报酬仅有217万元。
除了薪资，张宇晨还被周黑鸭授予股权激励。天眼查数据披露，张宇晨捏有周黑鸭约0.3%的股份。
执掌周黑鸭后，张宇晨一改品牌之前以直营为主的计议花式，疗养为“直营+特准计议”花式，并引入麦当劳特准计议专科东谈主士，组建特准计议处置团队。此前，业内一直将周黑鸭事迹下滑烦恼于直营花式，该花式由于过高的运营成本，导致门店膨大逐渐。
如今，5年畴前，周黑鸭的门店数目从2019年6月的1255家，加多至2023年的3816家，特准计议门店更是达到2096家。
但周黑鸭的事迹，却并未如门店相通有显著增长。
一方面，周黑鸭特准门店数目的加多，使得同店竞争压力增大，在一定进度上挤压了直营店的营收。财报数据披露，2019年，周黑鸭的单店营收为210万元；2023年，这一数据下滑至59万元。
此消彼长下，周黑鸭的事迹规复得并不算快。财报披露，2023年周黑鸭营收27.44亿元，较上年同期增长17.1%；净利润虽大幅增长357.1%至1.16亿元，但距离疫情前的2019年仍有一定的差距。
另一方面，门店数目的增多，让周黑鸭在门店处置、食物安全和供应链等方面濒临挑战。
餐饮行业分析师、凌雁处置辩论首席分析师林岳觉得，周黑鸭此前的下滑趋势，与其举座的业务政策、定位有比较大的关系，比如疫情工夫门店的关闭、门店坪效的下滑等。此外，周黑鸭在产业链上游枯竭有余的布局，导致其在供应链和成本规章的流程中遭逢艰苦。
公司市值暴跌，深陷“高价”漩涡
其果然上市初期，周黑鸭也照实杀青了老本市集的生机。
2017年，周黑鸭营收达到32.49亿元，净利润为7.62亿元。这一年，周黑鸭的股价，也在行业举座下滑的配景下逆势上升。
与此同期，周黑鸭的“赢利智商”更远超同业，无论是毛利率仍是净利率，均高于另外两大竞争敌手绝味食物和煌上煌。
但之后，周黑鸭的鸭脖贸易越来越不挣钱。2018年，周黑鸭的营收增速顷刻间转负。尔后，受疫情冲击，公司股价和事迹均被绝味食物甩在死后。
事迹失速，周黑鸭的投资者们运转饱受股价下落之苦。现在，周黑鸭的股价相较上市时已跌去逾20%；总市值仅为40亿港元附近，距离上市之初跌去进步110亿港元。
Wind数据披露，周黑鸭实控东谈主为周敷裕、唐建芳细君。规章现在，细君二东谈主捏股比例为57%，市值为23亿港元。以此计较，比较上市时，二东谈主身家缩水近73亿港元。
资产缩水的同期，周黑鸭还屡次资历“高价”居品的公论风云。
一直以来，周黑鸭的居品以中高端定位被市集熟知。2017-2023年，周黑鸭客单价均督察在60元高下。同期，绝味食物和煌上煌门店的平均客单价则在30元附近。
2022年以来，与“东谈主们为何不爱吃鸭脖了”筹商的话题曾屡次激发烧议。在酬酢平台上，对于周黑鸭等卤味品牌居品“越卖越贵”的抱怨赓续于耳。为此，周黑鸭还推出了小包装和散装居品，“变相”降价。
对于这次换帅，老本市集给以周黑鸭的反映并不浓烈。规章6月13日收盘，周黑鸭股价上升1.17%，报1.73港元/股，总市值40.27亿港元。
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