深圳商报·读创客户端见习记者 薛婷阳

近日，新三板挂牌公司宏海科技（831075）表示了北交所第二轮问询的复兴，重心问题仍聚焦在公司的事迹增长合感性与抓续性等方面。

事实上，北交所已贯穿两轮针对公司事迹的安逸性冷落质疑，相称是公司与好意思的、海尔行业巨头的策略协作能否相沿其夙昔发展。

公开贵府透露，武汉宏海科技股份有限公司缔造于2005年，主交易务为家用电器配件家具的研发、贪图、制造和销售，涵盖空调结构件、热交换器、透露类结构件等界限。

字据招股书及2023年年度论说表示，2021~2023年，宏海科技的交易收入辨认为1.88亿元、2.53亿元、3.5亿元，事迹稳中有升；同期归母净利润辨认为2562.63万元、2665.62万元、4871.99万元，亦逐年增长。

2024年半年报数据透露，2024年1~6月，宏海科技交易收入为2.31亿元，较上年同期增长22.92%；归母净利润为4524.24万元，较上年同期增长51.12%。

字据二轮问询复兴，2024年第一季度，宏海科技向主要客户的销售均竣事了较大幅度增长。其中，向好意思的集团销售金额因热交换器家具销售加多而增长较多，同比加多12198.94万元，增幅108.40%。跟着泰国冠鸿谋略范畴徐徐扩大，公司向立达信集团销售金额也增幅较大，2024年1~3月竣事收入462.04万元，同比加多259.23万元，增幅127.82%。

图源：宏海科技2023年年报

值得持重的是，2020年至2023年上半年（以下称论说期内），宏海科技超六成收入来自于好意思的集团、冠捷集团。

好意思的集团动作第一大客户，在论说期内对其孝顺的销售收入辨认为5506.44万元、7877.66万元、12686.80万元和9170.14万元，占当期交易收入的比例辨认为39.67%、41.81%、50.16%和48.74%。

同期，冠捷集团孝顺的销售收入辨认为3873.87万元、6642.32万元、6039.50万元、3164.64万元，占当期交易收入的比例辨认为27.91%、35.26%、23.88%、16.82%。

图源：宏海科技招股书

在首轮问询中，北交所明确条目公司说明其与好意思的和海尔的协作是否具备安逸性和可抓续性。宏海科技暗示，公司已干与这两大驰名家电厂商的供应链体系，并凭借“天下策略协作伙伴”等多个奖项阐述其与巨头们的协作关系安逸。宏海科技强调，凭借较高的客户资源壁垒，新干与者很难在短期内替代公司在供应链中的位置，因此，公司以为风险可控。

但依赖大客户聚合销售的高风险，仍无法让北交所对此复兴风景。依赖两家行业巨头来相沿公司发展，是否会让宏海科技的增长后劲受限？

在第二轮问询中，北交所的眼神进一步聚焦在“事迹增长的合感性和抓续性”上。

对此，宏海科技复兴称，第一，公司热交换器业务的抓续增长是一个蹙迫的增长引擎，跟着热交换器型号种类的丰富和市集份额的进步，展望该业务界限夙昔仍有较大增漫空间，相称是其腹地化竞争上风，将有助于在竞争热烈的市集结赢得更多份额；第二，泰国子公司正在成为新的增长点，展望跟着好意思的集团在泰国的分娩范畴扩大，2024年泰国厂房栽植完成后，泰国宏海有望竣事3000万元的交易收入，并在2025年竣事盈利；第三，新客户和新业务的拓展亦然公司事迹增长的蹙迫相沿。

同期，宏海科技也坦承：“由于公司新家具、新业务的拓展均需要一定的周期且存在不笃定性，而好意思的集团等龙头企业占据我国空调行业较大市集份额，且卑劣空调行业品牌聚合度呈现不停提高的趋势，公司对第一大客户好意思的集团的依赖还将在夙昔一段时期内抓续。

夙昔，若是公司第一大客户好意思的集团由于本身原因或宏不雅经济环境的要紧不利变化导致其所需的空调结构件或热交换器家具一齐自产，约略条目公司镌汰家具价钱，或因市集需求、市集竞争环境变化等要素导致分娩揣度缩减，好意思的集团可能会减少公司业务订单量甚而隔断与公司的协作关系，对公司谋略产生要紧不利影响，从而影响公司夙昔的抓续盈利身手。”

值得柔软的是，近3年来公司的毛利率辨认为33.00%、30.35%、32.32%和34.50%，均高于行业平均水平，其主要原因之一是，宏海科技在与好意思的、海尔等公司的双经销模式下，部分业务接管净额法进行说明收入。这一模式使得在销售结转的本钱中剔除了双经销材料的耗用金额，从而进步了毛利率水平。

图源：宏海科技招股书

据此，北交处所首轮问询中条目宏海科技招引业务性质、公司与客户对于权柄和义务的具体商定、价钱风险承担情况、家具订价权、存货风险连累包摄等情况，详备说明双经销模式下收入说明釆用净额法核算的依据是否充分。

宏海科技解释称，公司未取得双经销采购原材料完好的贬抑权。为使财务报表更合理反应公司的谋略现象，在司帐核算经由中，将向双经销客户销售时结转至本钱中的双经销材料金额进行抵销，将双经销业务由总和法雠校为净额法核算，雠校后的司帐科罚相宜《企业司帐准则》的关连规章。

这次IPO，宏海科技揣度召募资金1.88亿元，其中1.43亿元用于热交换器及数控钣金智能制造基地栽植面容，0.15亿元将用于家用电力工具配件研发中心栽植面容，0.3亿元用于补充流动资金。

图源：宏海科技招股书

宏海科技将使用3000万元召募资金补充流动资金，而在2022年公司才现款分成1600万元。

适度最新招股说明书签署日j9九游会，周宏径直抓有该公司5185.29万股，占公司股本总和的51.85%；周子依径直抓有公司1826.56万股，占公司股本总和的18.27%，周宏和周子依总共抓有公司股份比例为70.12%。周子依系周宏之女，该公司践诺贬抑东谈主系周宏、周子依。

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